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7月28日當(dāng)周金價震蕩回落，主要因本周公布的美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，美聯(lián)儲、歐洲央行如期加息，對金價影響有限。下周，黃金市場又迎來一系列重磅數(shù)據(jù)的考驗，市場密切關(guān)注的美國7月非農(nóng)就業(yè)報告。同時下周，英國央行還會公布決議。

周五(7月28日)當(dāng)周金價震蕩回落，主要因本周公布的美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，美聯(lián)儲、歐洲央行如期加息，對金價影響有限。

下周，黃金市場又迎來一系列重磅數(shù)據(jù)的考驗，其中包括歐元區(qū)二季度GDP初值、美國ADP就業(yè)報告、美國ISM制造業(yè)PMI，以及市場密切關(guān)注的美國7月非農(nóng)就業(yè)報告。同時下周，英國央行還會公布決議。接下來，讓我們看看本周影響金價走勢的因素。



金價日圖走勢

美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，給金價帶來壓力

7月27日，美國商務(wù)部發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，美國第二季度實際GDP按年增長2.4%，增幅超越一季度的2%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出市場預(yù)期的1.8%。其中個人消費支出(PCE)按年增1.6%，盡管較前值4.2%有所回落，但同樣遠(yuǎn)超市場預(yù)期的1.2%。

通脹數(shù)據(jù)也顯著放緩，美聯(lián)儲最為關(guān)注的PCE價格指數(shù)二季度增長2.6%，較前值4.1%顯著放緩，不含食品和能源的PCE核心價格指數(shù)增長3.8%，低于前值的4.9%，同樣顯著放緩，略微低于經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期。

在6月30日美國商務(wù)部將GDP環(huán)比年化增長從此前的1.3%大幅上修至終值2%，遠(yuǎn)超市場預(yù)期的1.4%，2023年上半年美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)可謂是遠(yuǎn)超市場預(yù)期。

美國商務(wù)部在GDP報告中表示，第二季度的經(jīng)濟(jì)增長反映了消費者支出、企業(yè)資本支出以及私營部門庫存的增加。美國出口下降是拖累經(jīng)濟(jì)增長的因素之一。其中對美國經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)高達(dá)2/3的強(qiáng)勁消費者支出，成功阻止美國滑向去年經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍預(yù)期的衰退。

除了GDP數(shù)據(jù)，昨日發(fā)布的其他數(shù)據(jù)也展示了美國經(jīng)濟(jì)的韌性。美國勞工部宣布，截至7月22日當(dāng)周，共有221,000人初次申請失業(yè)救濟(jì)，這是自2月份以來的最低申請人數(shù)。與此同時，美國人口普查局的數(shù)據(jù)顯示，6月份耐用品訂單增長4.7%。接受調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家此前預(yù)計本月經(jīng)濟(jì)增長1.3%。

牛津經(jīng)濟(jì)研究院首席美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家Oren Klachkin表示：季節(jié)性調(diào)整因素可能會導(dǎo)致未來GDP數(shù)據(jù)出現(xiàn)調(diào)整，但這些數(shù)據(jù)表明第二季度經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健，美國經(jīng)濟(jì)承受住了持續(xù)的衰退擔(dān)憂、利率上升、美聯(lián)儲的鷹派政策傾斜以及銀行貸款標(biāo)準(zhǔn)收緊等普遍壓力。

美聯(lián)儲、華爾街集體看好美國經(jīng)濟(jì)，給金價壓力

美聯(lián)儲主席鮑威爾已經(jīng)對美國經(jīng)濟(jì)給出了樂觀的預(yù)期。在周四召開的美聯(lián)儲利率決議新聞發(fā)布會上，鮑威爾明確表示：“美聯(lián)儲內(nèi)部不再預(yù)計美國經(jīng)濟(jì)會陷入衰退”

鮑威爾表示，“他不會用“樂觀”這個詞來形容對美國經(jīng)濟(jì)的看法，但仍然對經(jīng)濟(jì)能夠?qū)崿F(xiàn)“軟著陸”抱有希望；即通脹下降、失業(yè)率保持相對較低、同時避免經(jīng)濟(jì)衰退�！�

鮑威爾補充道：“美聯(lián)儲的工作人員現(xiàn)在預(yù)測，從今年晚些時候開始，經(jīng)濟(jì)增長將明顯放緩，但考慮到最近經(jīng)濟(jì)的韌性，他們不再預(yù)測經(jīng)濟(jì)衰退。”鮑威爾表示，認(rèn)為“確實有機(jī)會”讓通脹回到目標(biāo)，而不會造成大量失業(yè)。

鮑威爾說，“我的基本假設(shè)是可以在失業(yè)率沒有大幅增加的情況下實現(xiàn)2%的通脹目標(biāo)。但要確定的一點是，這還有很長的路要走，我們還有很多事情要做。降低通脹可能需要一段時期低于趨勢的增長以及勞動力市場一定程度的疲軟�！�

除了鮑威爾，良好的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也給了華爾街們信心。

在近期高盛發(fā)布的一篇報告中，高盛明確表示，基于強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，將美國經(jīng)濟(jì)衰退的概率從25%下調(diào)至20%，遠(yuǎn)低于市場預(yù)期的54%。

高盛表示收益率曲線倒掛驗證了對經(jīng)濟(jì)衰退的共識預(yù)測是不完備的，同時進(jìn)一步總結(jié)表示：隨著亮眼的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)出爐和通脹的持續(xù)降溫，美國經(jīng)濟(jì)可以在抗擊通脹的同時保持韌性，或?qū)�無需經(jīng)歷經(jīng)濟(jì)衰退。

不過中金公司在最近的一篇報告中表示，GDP數(shù)據(jù)是一個滯后數(shù)據(jù)，不宜過度解讀。而交銀國際則認(rèn)為，美聯(lián)儲暴力加息的后續(xù)影響存在滯后效應(yīng)，同時美國財政部賬戶的流動性支持已經(jīng)逆轉(zhuǎn)，對于美國經(jīng)濟(jì)是否衰退依然需要保持觀察。

本周三大央行決議，對金價走勢的影響有限

本周歐美日三大央行政策決議密集登場。首先是美聯(lián)儲一如預(yù)期加息25個基點，但幾乎未對9月會議給出任何暗示。歐洲央行同樣加息25個基點，將利率推至23年高位，但對下次會議是否加息含糊其辭。

外界認(rèn)為，雖然歐美兩家央行都小幅加息，但基于通脹和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)分析，以及歐洲央行行長拉加德周四的溫和語調(diào)，歐洲央行有可能比美聯(lián)儲提前結(jié)束緊縮周期。

由于通脹壓力顯示初步緩解跡象且經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂加劇，歐洲央行提出了9月份暫停升息的可能性。

歐洲央行行長拉加德周四表示“(下一次)有可能加息。也有可能暫停...”投資者目前認(rèn)為在歐洲央行轉(zhuǎn)為鴿派之前，美聯(lián)儲會更早結(jié)束升息周期。

但投資者和分析師指出，隨著通脹走軟、經(jīng)濟(jì)活動疲軟，即使是最鷹派的歐洲央行成員也會開始準(zhǔn)備結(jié)束緊縮政策。

另一方面，周三美聯(lián)儲為進(jìn)一步加息敞開了大門，但美聯(lián)儲主席鮑威爾對9月會議幾乎沒有給出任何暗示。

澳洲國民銀行資深外匯策略師Rodrigo Catril表示，兩家央行都保持了鷹派傾向，但美聯(lián)儲看起來更有可能再次加息，而數(shù)據(jù)則告訴我們歐洲央行可能已經(jīng)完成加息了。

日本央行維持超低利率不變，但采取措施使收益率曲線控制(YCC)政策更具彈性，突顯出對于長期貨幣寬松政策日益加劇的副作用的擔(dān)憂升溫。而有觀點認(rèn)為，這次的YCC政策調(diào)整只是技術(shù)性的，可預(yù)測期內(nèi)并無政策緊縮信號。